人形机器人板块阶段性调整 去伪存真期装备机会凸显

  人形机器人板块正阅历阶段性震动调整，但短期动摇未改工业生长中心逻辑，反而孕育新的出资机会。多位剖析的人表明，人形机器人板块已从前期主题出资迈向生长拐点完成阶段，技能打破与产品落地亮点频出，头部企业本钱化与商业化节奏同步提速。组织遍及看好板块去伪存真后的出资价值，跟着未来规模化量产远景清晰，“T链”与国产链的出资机会值得要点重视。

  11月18日，多个方面数据显现，人形机器人概念指数跌落0.81%。成分股中，宏英智能涨超3%；孚能科技、亿嘉和涨近3%；泰晶科技涨逾2%；科大讯飞、科力尔、五洲新春、中大力德均涨超1%；格灵深瞳、奥比中光-UW等20余只个股涨幅不超1%。

  自6月23日以来，人形机器人概念指数继续震动上行，到9月18日，指数区间涨幅超41%。9月18日，人形机器人概念指数在创历史上最新的记载后，敞开了阶段性调整，到11月18日，指数区间调整超11%。

  中信建投轿车职业首席剖析师程似骐表明，人形机器人板块出资已从前期主题出资过渡到生长拐点逐渐完成阶段，板块行情在阅历了10月大幅调整后，11月估计将进入预期整固后的去伪存线的趋势完成前夕，特斯拉Optimus量产订单发包、Gen3样机定型发布等重要节点支撑商场预期，预期上修需求新一轮催化落地或工业节奏完成，当时主张守机待时。

  人形机器人板块近期虽震动调整，但消息面亮点频出。日前，宇树科技官网新增数采练习全栈解决计划，该计划根据全新轮式人形机器人G1-D，是包括数据收集、处理、标示、审阅及财物办理的一站式途径，还支撑模型分布式练习、自定义开发布置与干流开源模型结构；傅利叶FDH-6型仿生灵活手正式出售，这款定价仅4999元的产品，发布当日便引发职业广泛重视，打破了高精度仿生灵活手定价贵重的职业壁垒。

  “近一年，工业相貌已产生显着的改变，现在的职业一致现已从怎么走出实验室变成怎么快速放量，软件、硬件、供给链全链条都完成了打破。”开源证券机械首席剖析师孟鹏飞表明，协同效应已催生显着的工业集聚，人形机器人板块体现杰出的公司，多来自新动力车工业链。轿车零部件企业在电驱动、精细加工和制作等范畴的技能堆集，可协助其快速切入机器人中心部件供给系统。这种形式不只降低了工业试错本钱，还缩短了量产周期，让新动力车工业成为人形机器人的技能托底者与降本推动者。

  细看三季度成绩，在人形机器人概念指数110只成分股中，超多半经营收入与净利润为正。

  爱建证券智能制作业首席剖析师王凯表明，人形机器人整机厂正加速本钱化进程，头部企业经过优化本钱结构，为量产前的财物金额的投入与资源整合筑牢根底。一起，头部厂商同步推动产品降本与途径拓宽，商业化落地节奏继续加速。

  “在电动化与智能化浪潮下，国内外人形机器人产品面世并不断迭代，有望拓荒比轿车更宽广的商场空间，人形机器人工业链将迎来‘从0到1’的重要出资机会。”国海证券电新研讨团队首席剖析师李航表明。

  展望未来，孟鹏飞以为，人形机器人量产时间已至，2026年跟着特斯拉、宇树、智元等产线投产，工业初次进入万台级规模化制作阶段。未来5年-10年，人形机器人有望重塑制作业、服务业甚至家庭生活，成为继智能手机、新动力轿车后的下一代通用途径。未来10年-20年，其将是最具生长性和颠覆性的黄金赛道。

  关于装备方向，程似骐以为可聚集三大主线：一是“T链”高胜率标的，二是技能迭代晋级带来的增量环节，三是具有预期差的绩优轻视值标的。

  中信建投证券机械职业首席剖析师许光坦坚决看好人形机器人工业趋势，主张聚集“T链”和国产链确定性企业，一起重视灵活手等环节新改变。他表明，板块或将逐渐进入去伪存真阶段，主张重视T链卡位优势清晰的中心标的；此外，国产链条受方针指引、本钱运作、订单落地等继续催化，侧重重视整机厂商及中心配套供给链标的。